巴菲特投資理論(一) -- 巴菲特的老師葛拉漢說：『買了股票就是買了公司的一小部份』

影響巴菲特最深的老師，當然就是班傑明·葛拉漢Benjamin Graham, 葛拉漢的最重要一本著作就是《智慧型股票投資人》The Intelligent Investor, 好值得各位讀者找時間看看。

買了股票就是買了公司的一小部份

在書中開首的時候，葛拉漢就提出一個非常重要的概念：股票不是一個價格只會每天跳動的號碼，它是代表着一間公司，你買了這隻股票，就代表你持有這間公司的一小部份，儘管可能是很小很小的一部份。

“A stock is not just a ticker symbol or an electronic blip; it is an ownership interest in an actual business, with an underlying value that does not depend on its share price.” -- Benjamin Graham

短期而言，股票市場是一個投票機器

長期而言，你購買的公司的生意做得好，盈利上升，股價就會上升。 生意差，股價就會下跌。葛拉漢續說：『短期而言，股票市場是一個投票機器，但長期而言，他是一個磅重機器』。意思就是股價短期而言會受很多因素影響，但長期而言，股價就是反映這間公司的盈利能力。

“In the short run, the market is a voting machine but in the long run, it is a weighing machine.” -- Benjamin Graham

巴菲特的看法

巴菲特在19歲的時候，第一次看到葛拉漢所寫的《智慧型股票投資人》。自此之後，就改變了巴菲特對股票市場的看法。巴菲特在每次購買股票之前，都會想像如果購入這支股票之後，股票市場連續關閉五年，他還會樂意持有這隻股票嗎？

I never attempt to make money on the stock market. I buy on the assumption that they could close the market the next day and not reopen it for five years. - Warren Buffett

巴菲特在每次購買股票時所思考的，不是這隻股票的短期波幅會不會帶給他盈利，而是這間公司的經營情況，在五年後或10年後會比現在更好嗎？所以巴菲特說過一句話：如果你不樂意持有這支股票10年以上時間，就別想着持有這支股票10分鐘。

"If you are not willing to own a stock for 10 years, do not even think about owning it for 10 minutes."-- Warren Buffett

大家下次在購買股票之前，記得想一想自己是否真的喜歡這間公司，了解這間公司，而不是這間公司的股價最近升了很多。